灾后股评

    近日来，灾后重建板块因5天前那场“国难”而颇受关注，部分投资者大有持币进场之势。然而，据国泰君安等机构分析，尽管从中长期来看，灾后重建将提振投资需求和经济增长，但基础设施建设将是一个长达数年的过程，短期拉动并不明显。

    交通运输

    国泰君安研究员孙利萍、吴莉认为，汶川地震对交通运输板块上市公司影响有限。目前，航空板块面临的最主要压力来自于持续上涨的全球油价，同时与H股和国际同业公司比较，A股航空公司估值有较大压力。

   煤炭

    国泰君安研究员金润认为，四川省没有以煤炭采选为主业的上市公司，此次地震对A股煤炭板块上市公司生产影响较小。但此次地震短期内对四川省的煤炭产量有一定影响，四川省是煤炭输出省之一，去年原煤产量9557.7万吨，省内电煤消耗约2100万吨左右。目前，四川省内所有煤矿生产经营单位被要求立即停产撤人，预计对今年全省煤炭产量有一定影响。持续关注地震对煤炭生产及煤炭运输的影响。

    工程机械

    国泰君安研究员张锦灿、吕娟认为，目前用于汶川地震救灾的挖掘机主要以卡特彼勒、小松、日立的产品为主，国内品牌受益不大，如果国内企业能够在此时迅速介入，会是一个不错的品牌推广时机。

    此次地震救灾和灾后重建工作，会拉动对装载机、挖掘机、起重机等工程机械的需求，相关厂商主要包括中联重科、三一重工、徐工科技和山河智能等。但到目前为止，本次地震灾害波及地区与影响程度尚无准确评估，救灾和灾后重建工作量尚不能确定，因此，对工程机械设备的需求量也不好确定。不过整体看，这应该只是个地方性的局部需求，对厂商全年销售的影响有限。

    家电

    国泰君安研究员王稹、方馨认为，汶川地震对家用电器行业的影响表现在生产、运输和存货等三个方面：对生产和运输的影响是短暂的，对存货的影响需要观察。

    从生产方面来看，在川渝地区设有生产基地的上市公司包括：四川长虹、格力电器、美的电器、青岛海尔、美菱电器等。格力、美的、海尔等的重庆生产基地出现了暂停生产，但目前已经开始恢复生产。根据长虹和美菱的公告，在绵阳地区所属区域暂停生产。由于四川长虹本部在绵阳，所受影响相对较大。从运输方面来看，高速公路基本已经恢复，但是运输效率会受到制约，不过估计对物流的影响是非常有限的。

    此次地震不会改变家电行业需求和供给的整体格局。

    通信

    国泰君安研究员陈亮认为，汶川地震给电信运营商造成的损失是移动通信影响大于固网通信。但全国范围内，中国移动和联通基站数量合计约为50万个，受汶川地震影响的基站数量仅占0.5%，因此，此次地震对电信运营商收入、资产的影响非常微小。由于受损基站数量有限且在不断修复中，电信设备制造商会因此受益但影响有限。此外，由于地震导致通信线路受损，光缆、电缆、射频电缆断裂、受损情况较严重，预计光纤光缆厂商亨通光电、中天科技、烽火通信产品销量会有所提升，但占全年销量比例不大。

    化工

    国泰君安研究员魏涛、王培认为，汶川地震对川内化肥企业的影响不大，除了部分位于德阳、绵阳和成都周边的企业的正常生产受到影响外，其他区域应该能够保证机器设备以及厂房的完整，由于大部分化肥产品属于粒料等袋装产品，震动的冲击不会对产品有任何本质影响，但是可能受到交通运输的影响而产生部分产品的积压。

    另外，处于基础化工行业的金路集团公告，贵公司所在地区属本次地震强烈波及范围，经初步统计，截至2008年5月15日下午3：00，直接经济损失约9000多万元，间接经济损失目前尚无法确认和统计，该公司有人员伤亡情况。目前该公司主要生产企业处于停产状态，该公司正全力以赴开展抗震救灾工作。

    旅游

    申银万国研究员陈海明认为，就对旅游类上市公司的影响来说，汶川地震主要对峨眉山、华侨城（成都华侨城项目）产生影响，其中，短期内对峨眉山具有一定的负面影响，但长期影响较小；对华侨城几乎没有什么影响。

    电力设备

    国泰君安研究员王稹、方馨认为，地处四川或在四川拥有子公司的电力设备公司包括东方电气、天威保变与特变电工。天威保变和特变电工所受影响有限。灾后重建工作将增加对四川省电网的投资，估计实际投资额可能上升到接近500亿元，相比全国电网的投资总额是有限的。

    中金公司研究员陈华认为，东方电气在汶川大地震中，全资子公司东方汽轮机有限公司遭到重大影响，且有人员伤亡。但是，地震对东方电气的水轮发电机组、汽轮发电机、电站锅炉、风电、核电、燃机等其他业务及相关的生产设施影响甚微。地震会影响东方电气短期盈利。建议投资者不必过分在意东方电气短期的业绩波动，毕竟这是非经常性的损益。