【玄机之一】

    时点掌握令人叫绝

    2007年11月12日，一家上市公司的周姓副总裁在距离9月4日卖出1万股公司股票不足6个月后又以47.47元均价再次买入股份，这个买入价比当初61元的卖出价低了约22%。61元的卖出价非常接近该公司股票62.10元的历史最高价，而且公司股价自周姓副总裁卖出股票两天后连拉6根阴线跌至50.90元。随后，这家公司在菲律宾惹上的一桩官司浮出水面。值得注意的是，这位周姓副总裁卖出的1万股占其当年度能够出售股份的41.77%。

    S*ST光明副总经理党建军短线买卖的时点掌握，更加令人叫绝。2007年12月21日，党建军以7.56元买入22800股S*ST光明。2008年1月7日，党建军以9.35元卖出5700股。在此过程中，党建军共计获利9769.25元。从2007年12月21日到2008年1月7日期间的6个交易日中，S*ST光明最大涨幅超过30%。党建军1月7日卖出5700股后，S*ST光明开盘后直奔涨停，随后一路下挫。记者注意到，就在党建军买入公司股票后的第二个交易日，S*ST光明即因重大事项实施了停牌，这一重大事项是S*ST光明获得了避免暂停上市的债务豁免收益，因债务豁免而大幅修正业绩。

    来自深圳证券交易所的统计数据显示，从2007年以来，深市主板市场中共有39家公司的40名高管因短线交易行为而触及相关规定，绝大部分高管往往将难言的巧合解释为“误操作”。

    【玄机之二】

    离职卖股成风

    6月18日，延华智能副董事长胡美珍向董事会递交了辞职报告，以个人原因辞去所担任的第一届董事会副董事长及董事的职务。由于延华智能是去年11月挂牌的，胡美珍所持的1074万股将在今年11月获得解禁，而她现在辞职意味着明年可以抛售537万股。如果不辞职的话，胡美珍明年最多只能抛售268.5万股。

    通过辞职加大变现持股的力度，已经被部分上市公司高管当作了“时尚”。三花股份原副总裁、董事任金土和董事王剑敏2006年3月辞职后，2007年就分别减持了所持有的全部三花股份88.83万股和50.10万股；杨小强2006年8月3日辞去思源电气董事职务后，分别于2007年3月和4月连续减持思源电气近200万股，变现达9000万元……去年6月以来，持有公司股份的上市公司高管辞职情况很普遍。

    一般来说，上市公司高管们的收入增幅远远高于业绩增幅，但通过辞职放弃巨额年薪而加快变现持股，还是成为诸多上市公司高管面对高薪与套现难以兼得情况下的流行做法。由于高管辞职之后是否抛售股份无需再进行申报，大量高管辞职形成的实际变现金额可能要远高于32.16亿元的净卖出金额。比如，杨小强至今年一季度末时一直在断断续续地变现所持思源电气的股份。

    值得注意的是，一些高管通过辞职获得了加快变现持股的机会后，又很快到另外一家上市公司担任高管，从而再次获得了令人艳羡的高薪。（陈建军）