阶段底部形态初具

    让投资者"众里寻他千百度"的底部终于在周三的大涨之后缓缓撩起了面纱。记者采访发现，多数机构认为目前大盘已经具备中期底部形态，经过震荡整固之后股指可望展开一次较具规模的反弹。

    银河证券高级策略分析师李锋认为，前期大盘的单边下跌是诸多短期利空因素合力作用的结果，沪指下行至3000点下方之后就进入了价值低估区，盘面自身蓄积已久的反弹要求在消息面暖风催化下酝酿出了昨日的普涨型反弹，“目前市场信心有所回升，大盘也已释放出了企稳的信号”。

    广发证券策略分析师也对记者表示，从估值水平看，市场早已进入合理价值区域，经过近一周的剧烈波动后，大盘底部形态已经显露，日益凸显的投资价值将成为支撑股指收跌的重要因素，而连续两天的量价齐涨也说明做多人气正在进一步聚拢。

    或将艰难价值回归

    “尽管股指大涨，交投也有放量，但成交水平还是显得少了点。”中信建投分析师梁斌表示，由于缺乏量的实质性配合，股指反弹略显乏力，一日大涨可能给游资提供获利抛盘的冲动，进而造成股指回落。他认为沪市日交投过千亿将是比较理想的水平。

    而其他机构在接受本报采访时也表达了股指短期仍将面临压力的看法。

    联合证券认为短期内沪综指技术性下跌趋势仍在，尽管后市可能震荡走强，但站上5日和10日均线后，大盘仍会面临抛压。中信建投也认为，前期的2695点低点并不是大底，股指可能仍有下行空间。

    “由于大盘处于低估状态，股指可能会走上一条艰难的价值复归之路。”银河证券李锋说，短期内如果没有爆发性利空因素的冲击，市场会有一个震荡筑底进而回稳向上的过程。但由于投资信心仍待修复，较低的量能也显示大盘反弹底气并不十分足，如果有偶发利空因素的冲击，盘面还可能再度下挫。

    他认为，在三季度末，随着通货膨胀压力减轻，经济增速下滑的风险减小，宏观调控力度可能会适度放缓，四季度大盘有望走出趋势性价值回归行情。

　　大涨仍需外力配合

    “目前大盘初具形态的底可能并不是本轮调整的大底，如果大盘要稳定上涨，还需要一定外力的配合。”中信建投梁斌表示，这个“外力”可能在于大小非维护市场的进一步“表态”，以及相关部门对再融资的政策等。

    他认为，这些“外力”其实统统指向市场信心的修复，尽管相关部门再度出台规范大小非减持政策的可能性比较小，但上市公司大非表态"维护市场稳定"无疑会给投资者吃下一颗定心丸。

    银河证券李锋还提到，目前市场连续快速大幅上涨的可能性不大，近期来看如果上市公司二季度业绩有超预期增长，市场可能会快速企稳向上，但如果中报普遍比较难看，则市场震荡寻底可能还将持续。

    此外，广发证券分析师还提醒投资者，过快过猛的上涨对底部的构筑并无好处，投资者在操作中不宜过分追涨，在筑底过程中大盘可能仍有反复，在目前点位投资者不妨减少短线进出，坚定持有超跌优质成长股。（马婧妤）